為進一步規(guī)范市場秩序，加強自律管理，針對市場成員近期反映的低價承銷費、低價包銷、拼盤投資、利益輸送等問題，中國銀行間市場交易商協(xié)會（以下簡稱“交易商協(xié)會”）發(fā)布《關(guān)于加強銀行間債券市場發(fā)行承銷規(guī)范的通知》（以下簡稱《通知》），要求發(fā)行人、承銷機構(gòu)（包括主承銷商和承銷商）按照市場化原則開展發(fā)行承銷，公平對待所有投資者，不得事先約定債券發(fā)行利率，不得以“返費”等手段扭曲市場價格，不得以代持、互持等方式謀取不正當利益。

《通知》提出，主承銷商應充分保障投資者合法權(quán)益，不得將包銷變相作為主動投資爭攬客戶的手段。承銷機構(gòu)開展余額包銷應當報價公允、程序合規(guī)，并嚴格按照發(fā)行文件披露的方式確定余額包銷利率。余額包銷不得擠占有效申購投資者認購規(guī)模，余額包銷利率不得低于投資者有效申購利率上限。承銷機構(gòu)不得以低于成本的承銷費率報價參與債券項目競標。發(fā)行人、承銷機構(gòu)應按照商業(yè)約定履行付款義務，不應拒絕支付或拖欠費用。

《通知》同時明確，投資者不得協(xié)助發(fā)行人“自融”，不得參與內(nèi)幕交易、操縱市場、利益輸送、非市場化發(fā)行等違法違規(guī)活動。承銷機構(gòu)投資債券的，應確保債券發(fā)行承銷與投資等業(yè)務條線相互隔離，防范利益沖突和道德風險。

據(jù)悉，交易商協(xié)會對銀行間債券市場實施自律管理，定期監(jiān)測債券發(fā)行承銷業(yè)務情況，并進行市場評價。對違反相關(guān)自律規(guī)則及《通知》的，交易商協(xié)會將根據(jù)違規(guī)情形予以自律管理措施或自律處分。涉嫌違反法律、行政法規(guī)的，交易商協(xié)會將移交有關(guān)部門處理。相關(guān)情況將記入誠信檔案，并適時進行公示。

事實上，近期銀行間債券市場發(fā)行承銷環(huán)節(jié)違規(guī)行為頻出。今年4月，因在承銷發(fā)行債務融資工具的過程中存在違規(guī)行為，交易商協(xié)會對中金財富證券予以警告。

另外，1月，交易商協(xié)會發(fā)布自律處分信息稱，成都市青白江區(qū)國有資產(chǎn)投資經(jīng)營有限公司（以下簡稱“青白江國投”）作為債務融資工具發(fā)行人，存在以下違反銀行間債券市場相關(guān)自律管理規(guī)則的行為：一是為便利相關(guān)債券發(fā)行，向投資人提供財務資助，導致發(fā)行利率未客觀反映實際利率水平。二是相關(guān)債券為有擔保債券，但募集說明書披露該期債券無擔保，相關(guān)信息披露不準確。三是募集資金未按約定用途使用，未履行變更程序。根據(jù)銀行間債券市場相關(guān)自律規(guī)定，經(jīng)自律處分會議審議，對青白江國投予以嚴重警告。

在對債券承銷商資質(zhì)評價規(guī)范方面，5月30日，交易商協(xié)會官網(wǎng)披露了2024年度主承銷業(yè)務執(zhí)業(yè)情況市場評價結(jié)果公告。與2023年版市場評價規(guī)則相比，最新版的評價標準在合格檔中根據(jù)日常評價得分高低，在原有的A、B、C三檔的基礎上新增了D檔，將業(yè)務能力較弱、展業(yè)明顯不積極的劃為D檔。在共計72家主承銷商中，江西銀行、吉林銀行、東莞農(nóng)商行等三家地方展業(yè)銀行被評為D檔，三家銀行均曾因債券投資交易或債券承銷業(yè)務中的違規(guī)行為，受到自律處分或行政處罰。