8月25日“新三板”(全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng))做市商制度正式上線，首批43家掛牌公司“嘗鮮”做市轉(zhuǎn)讓方式，其中青島“新三板”企業(yè)東亞裝飾榜上有名。記者從業(yè)內(nèi)人士了解到，“新三板”做市商制度上線首日，首批43家掛牌企業(yè)中39家企業(yè)有了交易動態(tài)，其中32家企業(yè)收盤價高于開盤價，青島企業(yè)東亞裝飾等4家企業(yè)平盤 。

　　32家公司上漲，行悅信息漲128%

　　25日，市場期待已久的“新三板”做市商制度正式上線，43家首批“嘗鮮”掛牌企業(yè)表現(xiàn)不俗，9成企業(yè)產(chǎn)生轉(zhuǎn)讓交易，總成交金額約為3892萬元。海通證券湛山一路營業(yè)部“新三板”業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人柴昊介紹說，截至收盤，43家掛牌企業(yè)中39家企業(yè)產(chǎn)生了轉(zhuǎn)讓交易，其中32家企業(yè)的成交價高于開盤價，7家企業(yè)成交價格出現(xiàn)下跌，4家平盤。

　　柴昊介紹說，在做市商制度上線首日，表現(xiàn)最搶眼的要數(shù)沃捷傳媒和行悅科技。“沃捷傳媒25日的成交價格在43家企業(yè)中最高，每股高達45元，當(dāng)天成交了340.82萬元。當(dāng)天漲幅最大的則是行悅信息，漲幅高達128.03%?！辈耜徽f。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，有幸首批“吃螃蟹”的這43家企業(yè)在在規(guī)模、質(zhì)量、財務(wù)狀況等質(zhì)地方面總體表現(xiàn)較好，去年平均凈利潤2034.23萬元，較掛牌公司均值高出154% 。這43家企業(yè) 2013年平均總資產(chǎn)2.32億元，較掛牌公司均值高出47.8%；平均凈資產(chǎn)1.16億元，較掛牌公司均值高出92%。

　　值得注意的是首批名單的篩選并非以業(yè)績?yōu)槲ㄒ恢笜?biāo)，其中彩訊科技和金泰得去年的凈利潤都為負(fù)值，分別虧損500.18萬元和898.78萬元。行業(yè)分布方面，制造業(yè)和信息技術(shù)業(yè)公司數(shù)量最多，分別為17家和15家，占首批企業(yè)的39%和35%。對此，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)表示，做市商在選擇做市標(biāo)的公司時主要關(guān)注的是企業(yè)業(yè)績及成長潛力等因素，沒有明顯的行業(yè)傾向。

　　東亞裝飾首日平盤無交易

　　在首批43家掛牌企業(yè)中，青島東亞裝飾股份有限公司榜上有名。不過，從首日的轉(zhuǎn)讓交易情況來看，東亞裝飾并不太搶眼，是43家企業(yè)中僅有的4家未產(chǎn)生轉(zhuǎn)讓交易的企業(yè)之一。

　　東亞裝飾成立于1993年，是注冊在市北區(qū)的一家專業(yè)化裝飾企業(yè)，目前已發(fā)展成為山東省裝飾行業(yè)龍頭骨干企業(yè)乃至全國裝飾業(yè)界知名品牌企業(yè)。從公告來看，紅塔證券和恒泰證券是東亞裝飾的做市商。

　　在紅塔證券關(guān)于東亞裝飾2014年股票發(fā)行合法合規(guī)性意見公告中可以看到，東亞裝飾本次股票發(fā)行價格為每股人民幣2.45元，2013年度公司經(jīng)審計的凈資產(chǎn)為6496.215072 萬元，凈利潤為1861.825280萬元。據(jù)了解，本次發(fā)行價格綜合考慮了公司所處行業(yè)、公司成長性、市凈率等多種因素，并與發(fā)行對象溝通后最終確定。

　　青島市金融辦資本上市處工作人員介紹說，做市商制度實施，將促使券商、掛牌公司、投資者都能獲益，“新三板”的融資功能將會得到更充分的體現(xiàn)，而且也有利于“新三板”市場的健康發(fā)展。目前，青島市掛牌“新三板”的企業(yè)已達8家，除了之前成功掛牌的奧蓋克、嘉華網(wǎng)絡(luò)、文達通 、豐光精密、東亞裝飾、浩?？萍?、海容冷鏈等7家企業(yè)外，青島天行健物流股份有限公司也于近日成功登陸“新三板”。

　　　■影響

　　參與企業(yè)或成A股公司并購首選

　　對于“新三板”實行做市商制度，業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為這將大大增強“新三板”上市企業(yè)的流動性，而從首日市場表現(xiàn)來看，效果確實較為明顯。據(jù)巨潮網(wǎng)統(tǒng)計，今年以來截至8月 19日，“新三板”掛牌公司已達到1038家，總股本合計429.42億股；但是成交筆數(shù)只有930筆，合計成交5.04億股，金額38.19億元，換手率只有不到1.2%。但從25日來看，43家企業(yè)就有39家企業(yè)實現(xiàn)了轉(zhuǎn)讓交易，交易活躍度明顯提高。

　　柴昊分析說，“新三板”實行做市商制度，其實能使得企業(yè)的市場價值得以體現(xiàn)，做市商定價，較為權(quán)威，市場對企業(yè)的認(rèn)可度也會相應(yīng)提高。同時，有賣有買，轉(zhuǎn)讓更加方便，可以有效提高企業(yè)交易的活躍度。其次，做市商制度也給企業(yè)創(chuàng)造了一個很好的展示平臺，第一批企業(yè)相對來說質(zhì)地較好，市場關(guān)注度較高。未來A股上市公司的并購或會首選這些參與做市商制度的企業(yè)，從而也使得掛牌“新三板”的企業(yè)實現(xiàn)間接上市。

　　對于做市商來說，在為市場提供流動性的同時，本身也可以獲得不小的差價收益。根據(jù)國泰君安證券的測試，預(yù)計2015年“新三板”掛牌企業(yè)將達到近4000家，市值超過1.2萬億元，其中做市商差價收入有望達到154億元，占券商行業(yè)總收入的比重將達到5%。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，對于做市商來說，賺取穩(wěn)定的差價是很重要的。但是，做市商仍然存在因為資本市場行情不好而出現(xiàn)虧損的風(fēng)險，特別是在國內(nèi)目前沒有對沖機制的情況下更是如此。

　　■財經(jīng)熱詞

　　何為做市商制度？

　　做市商制度即由具備一定實力和信譽的獨立證券經(jīng)營法人作為特許交易商，不斷向公眾投資者報出某些特定證券的買賣價格，并在該價位上接受公眾投資者的買賣要求，以其自有資金和證券與投資者進行證券交易。買賣雙方不需等待交易對手出現(xiàn)，只要有做市商出面承擔(dān)交易對手方即可達成交易。

　　做市商通過這種不斷買賣來維持市場的流動性，滿足公眾投資者的投資需求；并通過買賣報價的適當(dāng)差額來補償所提供服務(wù)的成本費用，以實現(xiàn)一定的利潤。目前全國已有66家主辦券商獲得做市業(yè)務(wù)備案，25日有43家掛牌公司采取做市轉(zhuǎn)讓方式，涉及42家做市商。

　　　實施“T+1”交易

　　記者了解到，“新三板”的參與門檻較高，無論是機構(gòu)還是個人投資者都需要有500萬元的資本。“新三板”交易實施“T+1”的制度，即投資者買入的股票，買入當(dāng)日不可賣出。而最大的不同在于不設(shè)漲跌停限制，這為券商做市提供了很大的空間。“新三板”股票交易買賣的申報數(shù)量必須為1000股或其整數(shù)倍，如果賣出時，余額不足1000股部分，應(yīng)一次性申報賣出，單筆申報數(shù)量不得超過100萬股等。

　　根據(jù)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)發(fā)布的相關(guān)規(guī)則，做市商每個轉(zhuǎn)讓日提供雙向報價的時間應(yīng)不少于撮合時間的75%。每次提交做市申報時應(yīng)該同時包含買入價格與賣出價格，且相對買賣價差不得超過5%。

　　舉例來說，新三板做市商的交易模式為一家做市商以每股10元從一位投資者處買入1萬股股票，同時他可以找到另一位投資者以 10.5元的價格賣出。兩位投資者并沒有直接成為交易對手，而是通過了做市商這一橋梁。如果做市商發(fā)現(xiàn)前次報價沒有成交，那么他可以重新報價，前次申報自動撤銷，以促進成交出現(xiàn)。

　　采取做市轉(zhuǎn)讓方式的股票，開盤價為該股票當(dāng)日第一筆成交價，收盤價為當(dāng)日最后一筆成交價，當(dāng)日無成交的，以前收盤價為當(dāng)日收盤價。

　　記者 林偉萍

　　 （來源：半島網(wǎng)-半島都市報）